Visão Global
Reviravolta no dólar Depois de uma longa sucessão de ganhos para o dólar, a divisa dos EUA caiu ontem contra todos os seus pares do G10. Por outro lado, esteve misto contra as divisas dos mercados emergentes conforme os protestos em Hong Kong, as eleições no Brasil e as batalhas duras na Ucrânia vão tendo impacto em vários mercados emergentes principais. Pode haver uma relação entre os dois lados – eu suspeito que as tensões nos mercados emergentes fizeram com que os investidores reduzissem a sua posição, o que actualmente significa fechar algumas posições de longo prazo de USD. Espero que o impacto destes eventos desvaneça à medida que os factores domésticos dos EUA ganhem destaque antes dos pagamentos não-agrícolas de Sexta-Feira, e espero ver o dólar a recuperar gradualmente a vantagem que perdeu.
Os dados japoneses divulgados durante a noite foram mistos. Por um lado, as vendas a retalho subiram de forma notável, enquanto a taxa de desemprego caiu e os ganhos financeiros subiram mais do que o esperado. Por outro lado, a despesa global das famílias caiu muito mais do que o esperado e a produção industrial caiu a pique, inesperadamente. Os números sugerem que a procura doméstica possa estar a melhorar (os dados de despesas das famílias não são fiáveis), mas a procura externa permanece fraca. Além do abrandamento na inflação anunciado na última Sexta-Feira, as notícias de hoje devem, teoricamente, aumentar a pressão para que o Banco do Japão desvalorize ainda mais o iene para estimular a procura. No entanto, os relatórios recentes dizem que os representantes não estão muito preocupados com a tendência de abrandamento da inflação, pois acreditam que o principal motivo são os preços do petróleo, além de as pressões inflacionárias estarem a aumentar domesticamente devido ao mercado de trabalho mais apertado e salários mais altos – como os dados de hoje confirmam. Pessoalmente, daria destaque ao padrão do excedente actual da balança, que continua a cair. Até começar a próxima ronda, esperaria que o iene se mantivesse fraco.
O inquérito de curto prazo das condições económicas tankan do Banco do Japão de amanhã será um indicador chave para o iene. O mercado espera que o índice de difusão (DI) dos principais fabricantes caia para 10 de 12, em Junho. Esta é uma grande mudança em relação ao inquérito de Junho, quando os fabricantes previam subir para 15 por esta altura. De facto, as previsões são que a maioria dos DI caiam, reflectindo a falta de recuperação da subida na taxa de consumo. Este resultado poderá agravar a especulação sobre as medidas do BoJ e pressionar negativamente o iene.
O PMI de produção HSBC final da China para Setembro foi revisto em baixa para 50.2 dos provisórios 50.5, mas isto teve apenas um impacto momentâneo no AUD/USD, que continuou a movimentar em alta depois disso.
Indicadores de hoje: A seguir aos dados do CPI de ontem de vários países europeus, será divulgado o CPI geral da zona Euro para Setembro. A taxa de inflação da Alemanha (base per annum) esteve inalterada enquanto a deflação de Espanha baixou ligeiramente, mas a Bélgica escorregou para a deflação. Espera-se que os dados alargados da zona Euro de hoje revelem que a inflação do bloco abrandou ligeiramente em Setembro, para +0,3% per annum de +0,4% em Agosto. A apenas dois dias da reunião do BCE, continuam a ser divulgados dados que revelam o risco de deflação na zona Euro, o que poderá alimentar as expectativas para uma maior flexibilização do BCE, o que poderá ser negativo para o EUR.
Está previsto que as vendas a retalho da Alemanha para Agosto recuperem, enquanto se espera que a taxa de desemprego do país para Setembro permaneça inalterada. A taxa de desemprego da zona Euro para Agosto será também divulgada juntamente com a estimativa de CPI do bloco para o mês de Setembro.
Na Noruega, as vendas a retalho, excluindo os itens voláteis, serão divulgadas.
No Reino Unido, temos o PIB final para o 2.º trimestre e índice nacional do preço de habitação para Setembro. Espera-se que o primeiro permaneça inalterado em relação a leitura inicial, enquanto está previsto que o segundo tenha abrandado.
Nos EUA, a confiança do consumidor do Conference Board para Setembro está prevista para figurar perto do seu máximo de sete anos, contribuindo para um outlook económico melhorado para os EUA. É previsto que o índice dos gestores de compra de Chicago para Setembro tenha descido ligeiramente. O índice de preço de habitação S & P/Case-Shiller para Julho também será divulgado.
Do Canadá é esperado que o PIB para Julho tenha permanecido inalterado em comparação com o mês anterior.
Temos dois oradores na terça-feira: O Governador Oeystein Olsen do Norges Bank e um Governador do Fed, Jerome Powell.
